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货币政策报告中一窥究竟 美联储负债端变化如何影响货币市场

新浪澳门威尼斯人网站2021-07-10 00:42:110阅

,与此同时。在短期国库券供应下降和借款人对回购融资需求减少的情况下,货币基金面临“合格短期投资工具相对缺乏”的状况

,4月到6月之间准备金规模“基本稳定”。反映了其它负债的增长,然而,尤其是逆回购工具方面

,“在流动性充裕、货币市场利率面临下行压力的环境下。”美联储隔夜逆回购工具的使用量自4月以来出现了历史性增长,“主要是受政府机构货币市场基金参与增多的推动”

戚琦琦:责任编辑

,今年早些时候准备金规模大幅增长。1月初在3.1万亿美元,伴随美联储资产购买和财政部一般账户余额下降,到4月初达到了3.9万亿美元

。这些资金从没有利息的GSE美联储存款转移到了隔夜逆回购工具中

,作为美联储资产负债表上的另一个负债项。包括政府支持机构(GSE)存款在内的其它存款自年初以来已增长约一倍,此外,到6月中达到4080亿美元

,美联储资产购买操作造成的总负债增加。以及非货币政策直接相关因素使资产负债表负债端产生的“构成上的巨大变化”,根据周五公布的美联储货币政策报告,对货币市场利率形成了压力

,反映出政府基金因大量资金涌入而使用该工具。一些银行试图限制准备金和某些存款负债进一步上升。受此推动,近期隔夜逆回购需求激增,更多资金流入货币基金而非银行存款

,导致准备金增多。2021年上半年一般账户余额“大幅缩水”。加之削减了短期国库券净发行量,随着财政部向个人和企业拨付相关款项,财政部一般账户余额下降,给资金市场带来了下行压力

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